作家：弘业期货

【油脂】颤动

好意思国农业部（USDA）发布12月份供需讲演，下调2023/24年度巴西大豆产量至 1.61 亿吨，低于 11 月份预测的 1.63 亿吨，但高于分析师平均预期 1.6016 亿吨，讲演影响中性偏空。巴西中部大豆产区或迎来降水，天气炒作关注下落，油脂高位回调。不竭关注南好意思天气变化情况，南好意思大豆天气炒作窗口开启，阛阓来回要点转向南好意思。

马棕方面，MPOB11月供需讲演涌现，马来西亚11月末棕榈油库存环比下滑1.09%至242万吨，为4月以来初度下落，提振马棕反弹。厄尔尼诺表象禁止加强带来减产预期，减产季棕榈油去库存周期开启，供应端或带来提振。但现在天气的影响还未体现，且厄尔尼诺预期将达峰值，加上马棕库存仍处于4年较高水平，库存有压力。关注12月-3月产地的降雨情况。

国内方面，油脂当天延续颤动。已矣到2023年第48周末，国内三大食用油库存总量为252.25万吨，周度加多14.03万吨，环比加多5.89%，同比加多41.75%。其中豆油库存为116.92万吨，周度加多5.35万吨，环比加多4.80%，同比加多52.80%；食用棕油库存为84.78万吨，周度加多1.59万吨，环比加多1.91%，同比加多4.20%；菜油库存为50.56万吨，周度加多7.10万吨，环比加多16.34%，同比加多151.92%。

近期大豆蚁集到港，大豆压榨回升，豆油库存回升。油脂总库存上涨，跟着消耗淡季的莅临，库存压力增大。短期油脂看护颤动，暂无利多承接。

【铅】

隔夜伦铅小幅高开回落收阴线。沪铅晚间小幅高开后裂缝回落收小阴线。

国内周度加工费低位看护踏实，矿供应垂危。原生铅企业利润维稳，周度开工率环比延续回升态势。

上周废电板价钱价钱大幅回落，不外铅价大跌后，再生铅企业利润并未好转，开工率环比小幅回落。下贱电板需求消耗旺季需求不足预期，需求小幅回升，社会库存走高。

短期基本面偏弱，不外原生铅和再生铅价差回落至低位，铅价下方相沿较强，铅或渐渐企稳，低位颤动。后期关注下贱电板的消耗情况。

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